节后归来，进口动力煤市场维持弱稳运行。年后海运费小涨，进口成本较为坚挺，但当前终端用户复工复产较为缓慢，需求支撑不足，市场成交冷清。

据市场参与者表示，目前印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报50美元/吨左右，较节前基本持稳，部分主流大矿报价指数+1.5美元/吨。

尽管外矿报价暂稳，但受近期海运费上涨带动，进口煤到岸成本上升。目前，印尼南加里曼丹至华南港巴拿马型船运费略高于5美元/吨，而春节前为4.5美元/吨左右。

春节期间，国内大型煤矿多维持正常生产，而需求跟进不足之下，港口和终端电厂库存高企。加之电厂陆续复工当中，日耗偏低，库存消耗缓慢。

目前，国内终端电厂已经开始采购3月船期煤，对即期煤采购处于停滞状态，少数电厂零星招标。

在近日某电厂收到的贸易商报价中，3800大卡煤投标价舱底含税454元/吨，相当于巴拿马型煤离岸价50.2美元/吨。另一电厂收到贸易商对3400大卡煤报价379元/吨。

上海某贸易商表示，近期华南港口陆续有1月船期的进口煤到岸，主要为印尼和澳大利亚煤，但下游终端多数尚未复工，需求未见起色，市场销售欠佳，煤价得不到支撑。

华南某贸易商表示，节后至今进口动力煤市场变化不大，江内港口煤炭库存明显积累，部分俄罗斯5500大卡煤舱底含税价较节前下降10元/吨左右。

对于后市，多数市场参与者认为，短期内进口动力煤预计仍有下跌空间。尽管春节期间国内供应有所收紧，但随着节后煤矿陆续复产，供应将逐步恢复，且恢复速度快于需求跟进速度，市场观望情绪浓厚，报还盘价格存在一定差距，进口市场面临压力。

政策方面，本月早些时候，印尼能源与矿产资源部表示，将考虑在煤炭出口交易中使用印尼动力煤参考价（HBA），旨在确保印尼在煤炭定价方面拥有更大的自主权。若该政策最终实行，或将大幅压缩我国进口商的议价空间，推高煤炭进口成本，从而影响我国进口煤供应的稳定性。

另外，自2月10日起，中国将对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中对美国煤炭加征15%的关税。美国煤在中国进口市场中的占比较小，且以炼焦煤为主，因此此次加征关税对动力煤进口供给的影响较为有限。

总体来看，节后进口动力煤市场实际需求表现偏弱，叠加节后回国海运费小幅探涨，贸易商新货采购积极性不强，实际操作多以谨慎观望为主。短期内进口煤价或将持续承压运行，后续应关注天气变化以及电厂去库情况。

2月7日，汾渭CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为54.5美元/吨，较前一日持平；CCI3800大卡动力煤离岸价为48.5美元/吨，较前一日下降0.2美元/吨。

当日，CCI进口4700大卡动力煤到岸价为77.8美元/吨，较前一日持平；CCI4700大卡动力煤离岸价为73.3美元/吨，较前一日下降0.5美元/吨；CCI进口5500大卡动力煤到岸价为91美元/吨，较前一日下降0.3美元/吨。

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